丰巢“冲刺”港交所：手握33万组快递柜、大力拓展洗护等增值业务

继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又有一家公司冲刺上市。

8月30日，丰巢控股有限公司（以下简称“丰巢”）在港交所提交了上市招股书，拟主板挂牌上市，华泰国际为独家保荐人。根据其招股书，在提交招股书之际，丰巢已经实现转亏为盈。此外，丰巢在过去几年不断拓展业务边界，成立洗护工厂、发展到家业务等。 

顺丰王卫持股超三成，3年亏损近40亿后扭亏

丰巢是顺丰系的一家末端物流解决方案供应商。2015、2016、2017、2018、2021年，丰巢先后获得多轮融资，顺丰、申通、普洛斯多轮参投，此外其投资方还包括韵达、中通、钟鼎资本、福杉投资、启盛投资、鼎晖百孚、红杉中国等。

据丰巢的招股书披露，顺丰创始人、董事长王卫及其全资持股的明德控股为丰巢的控股股东，王卫持股36.54%，丰巢董事长、执行董事兼首席执行官徐育斌持股2.21%，丰巢执行董事兼首席财务官周湘东持股0.46%，丰巢首席营销官李文青持股0.42%。

此外，王卫和丰巢多位高管共同订立了一致行动协议。机构股东方面，明德控股是丰巢的第一大机构股东，持股18.62%，此外中邮资本、中国邮政集团均各持股17.01%，普洛斯持股5.52%。 

业绩方面，丰巢2021年-2023年以及2024年1-5月的总收入分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元、19.04亿元，增幅持续扩大。但受网络扩张相关开支增长拖累，丰巢一直处在亏损状态，2021年-2023年丰巢共计亏损37.78亿元。 

一直到2024年，丰巢方才转亏为盈，今年前五个月小幅盈利7160万元。对此，丰巢在其招股书中表示，盈利能力提升主要因快递末端配送服务的盈利能力显著增长，消费者智能交付服务及增值服务快速增长，以及营运效率提高。 

从业务量上来看，2021-2023年，丰巢的快递末端配送服务所交付的包裹数量分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。丰巢消费者智能交付服务所寄送的包裹数量分别为1.14亿件、1.42亿件、2.33亿件，三年的复合年增长率为42.8%。

从收入构成来看，快递末端配送服务（快递员派件入柜）收入占比最高，2024年前五个月占总收入的比重为40.8%，消费者智能交付服务（即消费者通过丰巢柜寄快递）收入占总收入比例从5.9%快速攀升至36.3%。而其增值服务及其他业务的占总收入的比重也有22.9%对于业务收入结构的变化，丰巢方面表示这受电商退换货综合服务的发展推动，使得到柜寄件需求增长快于到柜取件需求。 

建洗衣厂、成立到家业务，丰巢瞄准末端社区

丰巢把自己定义为末端物流解决方案的提供商，并在这一行业中拿下了6.1%市场份额，成为中国最大的末端物流解决方案提供商。但丰巢正在做的业务远不止末端物流。 

成立于2015年的丰巢，从2017年便开始收购，先后并购了经营快递柜“e栈”的深圳丰巢电商、中邮速递易等公司，拓展了丰巢在全国的布局。

截至2024年5月31日，丰巢运营的智能快递柜已经达到33万组，共计约2990万个格口，丰巢智能柜网络的服务范围覆盖中国31个省份的约20.9万个社区，累计为3.68亿消费者及350万快递员提供服务。 

在核心业务做到一定规模后，丰巢开始打破业务边界，进军洗护市场和到家服务、互动媒体服务等增值服务。2023年下半年，丰巢甚至自己建立一间洗护工厂。

丰巢的招股书显示，截至2024年5月31日丰巢的洗护网络包括上述自营洗护工厂以及全国135家第三方洗护工厂。目前，丰巢的洗护服务订单数量由2022年的6.9万份增加至2023年的54.8万份，至2024年5月31日，订单数量进一步提升至96.2万份。到家服务方面，丰巢截至今年5月31日共达到7.14万份订单。 

关于发展这一市场，丰巢在其财报中解释称，这些增值服务加入到社区打造的“一刻钟便民生活圈”的政府城市发展计划中，促进生活服务高质量发展。而丰巢具备广阔的丰巢智能柜网络、社区经验、客户群以及多平台的用户流量来支持其发展上述增值业务。 

对此，快递物流专家、贯铄资本CEO赵小敏表示，丰巢如今已经不只是末端快递柜的服务商，而是末端社区服务商。“丰巢的生存逻辑是不仅仅依赖快递，社区生活也是其重点要挖掘的市场，甚至不排除通过快递柜销售商品，很多多元化的服务都是可以重点开拓的。”赵小敏说。 

但也需要注意的是，今年3月1日起实施的《快递市场管理办法》（2023年第22号令）提出，未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的，需要接受1-3万元的处罚。这一规定直接波及快递柜市场，当时甚至传出了某区域“丰巢快递柜被撤”的消息。

虽然官方否认“撤柜”一说，称是优化资源的正常运营行为，但快递柜的盈利压力却无法忽视。因此，寻找主业之外的商流，成为快递柜以及驿站等末端服务商持续要推进的战略。 

对于未来，赵小敏表示丰巢实现扭亏说明其商业模式已经跑通，未来募资之后还要继续加大研发以及对快递柜的投放力度，尤其是当下末端快递柜正在跟无人机进行配合，市场潜力还有很大。 

丰巢方面也表示，此番若成功上市，募集到的资金将用于拓展更多的市场，包括低线城市等，而在已经覆盖的城市，丰巢将继续优化快递柜的位置，从而实现其快递柜网络的优化。另外，募集资金还将用于加强其广告业务、扩大洗护及到家生活服务的服务网络等，包括投资建造及优化自营的洗护工厂等。除此之外，研发、战略投资等也是此次募资之后计划加码的领域。